9 feb 2026 14:03

Tele2s huvudägare ökar ekonomisk exponering utan fler röster

Tele2:s huvudägare Freya Investissement har genom finansiella instrument ökat sin ekonomiska exponering i Tele2, utan att samtidigt öka sitt aktieägande eller sin röstandel. Det framgår av ett flaggningsmeddelande till Finansinspektionen.

Transaktionen har skett genom så kallade total return swaps med två nordiska banker. Upplägget innebär att Freya får den ekonomiska avkastningen från ytterligare Tele2-aktier, exempelvis kursutveckling och utdelning, medan aktierna formellt ägs av bankerna. Rösträtten följer därmed inte med.

Efter transaktionen uppgår Freyas direkta aktieägande fortsatt till 19,77 procent och röstandelen ligger kvar på 27 procent, tack vare Tele2:s struktur med A- och B-aktier. Den ökade ekonomiska exponeringen innebär dock att Freya passerar 20-procentsgränsen, vilket utlöser flaggningsplikt enligt regelverket.

I ett pressmeddelande förklarar Freya att syftet är att bättre spegla det inflytande man redan har i bolaget, snarare än att stärka kontrollen.

Upplägget innebär därmed ingen förändring av maktbalansen i Tele2, men ger huvudägaren en större ekonomisk andel av bolagets framtida värdeutveckling. Liknande konstruktioner är inte ovanliga i bolag med differentierade rösträtter, där huvudägare vill minska gapet mellan ägande och inflytande.